我為何看好 Luna
Luna 處於整個 Terra 鏈生態系統的中心。但在談論 Luna 之前，我們必須先談談 UST，因為 Luna 本質上是 UST 的儲備貨幣（reserve currency）。讓我為大家解釋一下！
UST 是一種與美元錨定的算法穩定幣。它的算法機制的工作方式是： 每鑄造 1 美元的 UST，它會燒毀價值 1 美元的 Luna。當市場對 UST 的需求越高時，越多的 $Luna 會被燒毀 ；反之亦然，如果 UST 供過於求，則 UST 會被燒毀以從 UST 總供應中取出，其系統也會鑄造等價的 Luna。簡單地說，當市場對 UST 的需求高時，這意味著 $ Luna 會上漲，而當市場對 UST 的需求低時，則意味著 $Luna 價格會下跌。
如果 UST 和 Luna 之間的算法機制運行正常並且需求不斷增長，這可能會助長 Luna 的燒毀速度和價格的快速上漲。例如，在今年年初 2 月到 5 月中，UST 的市場需求增加了 17 億美元，那時我們清楚地看到了 Luna 價格快速上漲的現象，從略低於 2 美元增加到 22 美元。
然而，我不能說 Luna/UST 的算法機制一直是完美的。在 2021 年 5 月的加密貨幣市場崩盤期間，由於 Luna 的低流動性，UST 短暫失去了掛鉤。然而，這其實是對他們的系統的一個很好的壓力測試，Terraform Labs（Terra 生態系統背後的團隊）在此後已進行了重大的更改以改進其系統。我相信 Luna/UST 當前的系統現在比以往任何時候都更加紮實。
穩定幣算法機制能否成功或失敗的關鍵因素之一最終歸結為“效用”。效用讓人們有理由持有 UST，而這在市場上可創造自然的需求。還記得最近 Titan 穩定幣項目的崩潰嗎？ 他們的崩潰是由於巨鯨在市場上傾銷大量代幣而引起所謂的“死亡螺旋”，而這主要是因為他們的穩定幣 (Iron) 沒有真正的實用價值。 基本上，巨鯨傾銷他們的代幣導致 Titan 的價格迅速崩潰，這大大降低了收益農場的獎勵，然後導致其他更多的人也傾銷他們的 Titan 代幣，因為收益獎勵不再有利可圖。在某一時間點，Titan 代幣的價格甚至跌至 0。這就是所謂的“死亡螺旋”，也是最終導致該項目消亡的原因。
那麼，Terra 生態系統如何為 UST/Luna 創造足夠的效用和需求呢？以下是 Terra 生態系統中提供實際效用的一些主要應用程序/協議：
- Mirror：Mirror Protocol 是一個去中心化金融 (DeFi) 平台，它允許用戶發行合成資產。這些資產是跟蹤真實世界資產（例如股票）價格的加密代幣。 例如，在平台上，用戶可以使用 UST 鑄造跟蹤真實 TESLA 股票價格的代幣，這些“合成”代幣可被用於在此平台上做交易和投資。
- Anchor：Anchor 是一個儲蓄協議，它接受 UST 存款，允許即時取款並向存款人支付低波動率的利率，通常在 18%-20% 的 APY 之間。 用戶還可以質押 Luna 作為抵押來借出 UST。 他們未來的計劃是讓用戶也可以質押 ETH、DOT 甚至 ICON 來借用 UST。 這將進一步增加 UST 的用例。
- Chai：Chai 是韓國的流動支付應用程序，消費者只需添加銀行賬戶即可在線支付商品。 它目前在韓國擁有 250 萬非加密的用戶。
- 很多的應用程序還在開發階段中。最近有一些著名的 VC 投資公司，如 Galaxy Digital 和 Arrington Capital，已承諾投資 1.5 億美元以用於 Terra 生態系統的開發。
- 儘管 UST 目前是 Terra 生態系統中的主要穩定幣，但它並不是唯一的穩定幣。 其他穩定幣如 KRT（韓元穩定幣），CAT（加拿大穩定幣），THT（泰銖穩定幣），JPT（日本穩定幣）等也正在開發階段中。 如果對這些穩定幣的需求開始急劇增加，Luna 的市場需求也將會迅速增加。
用戶購買和持有 $Luna 的另一個主要動機是，如果他們將 $Luna 質押在 Terra 站應用程序中，他們目前每週將獲得 $MIR（Mirror 協議），$ANC（Anchor 協議）和 $MINE 代幣（Pylon 協議）的空投。 隨著更多應用程序在 Terra 生態系統 上出現，Luna 持有者也可能會收到他們未來的空投。
這篇文章比我平常的文章要長很多，但我希望它對你有幫助。我對 Luna 和 Terra 生態系統持樂觀態度，但這不是財務建議，請大家自行做研究。加密投資有風險，所以請不要投資你不想損失的錢。